非农数据不准确 真实失业情况更悲催？黄金多头有机会

原标题：非农数据不准确，真实失业情况更悲催？美国税收暴跌戳穿谎言，黄金多头仍有翻盘机会

美国财政部5月份的月度报表显示，联邦预扣所得税收入较上年同期下降了创纪录的33%。5月份税收收入的降幅超过了4月份30%的降幅。自1973年以后，今年4月和5月的降幅是有记录以来最大的。6月15日（周一），市场分析师Tyler Durden撰文称，美国5月联邦税收收入创历史新低，令人们对就业数据的准确性产生更多怀疑。

美国5月税收创新低，令人质疑就业数据的准确性

联邦扣缴所得税收入与工人的工资直接相关，因为税收是从工人工资中扣缴的。

税收收入下降的规模几乎是公布的家庭就业和工薪就业降幅的三倍。这一差距是前所未有的，导致人们质疑美国4月和5月就业报告的准确性。

税收收入经常因工作日天数变化受到影响，但连续几个月都出现惊人的降幅依然是极为罕见的现象。这种情况通常发生在就业异常大幅下降的时期，或者在立法改革降低了所得税税率的时候。但是，这一段时间美国没有出现任何立法上的变化，会导致联邦所得税预提收入大幅下降。因此，合乎逻辑的结论是，代扣所得税收入的大幅下降与工资和薪金收入的大幅下降直接相关。

毫无疑问，税收数据令人们对美国公布的失业规模，以及那些失业人数降幅最大的行业产生了怀疑。

税收收入下降了30%以上，就业人数却仅仅下降13%左右。税收收入怎么会比就业下降三倍还多呢？尽管这看起来令人费解，但同样令人费解的是，绝大多数失业都集中在工资较低的行业，如休闲、酒店和零售行业。如果失业集中在低工资行业，人们就不会预期税收收入降幅会是整体就业降幅的三倍。

美国5月非农就业人数不仅没有如预期大降，反而大幅增加250.9万人，创1939年来最大单月增幅；5月失业率也降至13.3%，远低于市场预期。不过，这份好于预期的报告引发了很多人的质疑，而美国劳工统计局也发布声明承认，由于统计错误，美国5月失业率较报告公布的13.3%要高。如果将那些“有工作”但“没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，5月美国的真实失业率将比报告的13.3%高出3个百分点，即达到约16.3%。

下图中黑线代表美国的失业率，而红线代表修正错误分类后的失业率，明显要更高一些

美国家庭就业数据中的错误可能更为严重

Tyler Durden在6月7日的文章中指出，劳工统计局的统计方法未能确保准确描述了美国的就业情况。4月和5月的税收数据提供了就业数据不准确的有力证据。

美国劳工统计局局长比奇（William W． Beach）表示，公布的报告中没有政治偏见，报告的失业率低于实际失业率是“偶然”的现象。Tyler Durden同意比奇提出的第一点，即劳工统计局的政府统计人员是带着高度的诚信进行工作的。

然而，劳工统计局的统计方法失败了，而且还不是一次，而是两次报告了非常不准确的就业数据。美国的统计体系是世界上的“黄金标准”，它能产生最准确的数据，而且总是在“无畏地公布事实”的命令下运作。但是4月份和5月份的就业报告表明，没有一种统计方法是完美的，劳工统计局有责任确保数据的准确性。今年4月的错误规模之大，本应敲响警钟，以避免出现又一次“意外”的错误数据报告。

扣缴所得税收入的大幅下降强烈表明，美国家庭就业数据中的“错误”甚至可能比劳工统计局所说的更大。

劳工统计局称，第一次和第二次参加调查的家庭数量比过去12个月的平均水平低30%。因此，劳工统计局不得不使用历史上最低的回应数量来估计4月份和5月份的家庭就业情况。因此，被误判为有工作而不是暂时失业的人数很可能远远超过4月份的840万和5月份的540万。

6月5日因5月非农数据意外走强，黄金遭遇抛售。当日国际金价最高位于1716美元/盎司，最低跌至1670美元/盎司附近，最大下跌逾40美元，并触及5月1日最低点附近，但金价随后触底后反弹，证明非农影响昙花一现。经历了上周的小幅反弹后，金价目前交投于1725美元附近。

汇通网提醒，

总结以上信息可以看到，美国税收收入大跌，可能证明非农数据有“水分”，美国真实的失业情况还是比较严重，甚至比数据暗示的更为严重，这将成为支撑金价的潜在利好，将在很长一段时间有助于限制金价跌幅。

（

现货黄金

价格日线图）

北京时间6月16日14：20，

现货黄金

报1724.14美元/盎司。

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